Если, количество денег, приходящееся на единицу производимой продукции, растет быстрее, чем цены на товары, то есть имеет место типичная первоначальная реакция денежного обращения, государство находится на ранних стадиях инфляции. Если инфляция продолжает расти, жизнь предприятий прямо пропорционально этому росту ухудшается. Итак, что такое инфляция и чем она опасна?
Согласно современному экономическому словарю, инфляция (Inflation) — это обесценивание денег, проявляющееся в форме роста цен на товары и услуги, который не обусловлен повышением их качества.
Очень часто можно также услышать мнение, что инфляция означает не только рост стоимости жизни, но и потерю доходов и рабочих мест. Но все обстоит не так просто. Инфляция не обеспечивает рост стоимости жизни, а приводит к падению ценности или покупательной способности денег и повышению денежных цен на блага. Ключевым словом в данном случае является слово «деньги».
Мы так привыкли выражать ценность возможностей, которыми жертвуем, через общий денежный измеритель, что иногда забываем проверить, не изменилась ли ценность самого измерителя. Но именно так происходит во время инфляции. Например, если бы все продажи осуществлялись на основе натурального обмена, мы никогда не столкнулись бы с инфляцией. Ее просто не могло бы быть из-за отсутствия денег.
Инфляция — это опасная неопределенность
Проблемы, создаваемые инфляцией, возникают не потому, что ценность денег падает, а потому что будущая ценность денег непредсказуема. Высокий, но постоянный темп инфляции, который возможно предварительно рассчитать, вызывает меньше проблем, чем более низкий, но менее предсказуемый темп.
В связи с этим дефляция, которая представляет собой повышение покупательной силы денег, является не меньшей проблемой для общества, чем инфляция. Она также вносит неопределенность в расчеты тех, кто планирует свою будущую деятельность. В данном случае общая покупательная способность денег растет по мере снижения общего уровня цен.
Дезинфляция — это замедление темпа инфляции. Но и она способна создать серьезные трудности для тех, кто не в состоянии правильно предвидеть ее при разработке долгосрочных планов.
Известно также, что с увеличением учетной ставки или ставки рефинансирования НБУ цена на облигации падает. Риск в данном случае обусловлен тем, что дата изменения в дальнейшем банковской ставки и ее сумма инвесторам неизвестны. Чем более отдаленную перспективу инвесторы вынуждены учитывать, тем выше неопределенность процентной ставки. В связи с этим долгосрочные облигации чувствительнее к изменению процентной ставки, чем краткосрочные.
Чтобы лучше понимать влияние инфляции на экономику, рассмотрим следующие примеры:
Банк выдал своим клиентам денежные ссуды под недвижимость сроком на 15 лет из расчета 6 % годовых для строительства новых домов. Кредиторы рассчитывали на сохранение темпа инфляции менее 2 % в год. По их данным, этот темп должен был сохраняться в течение 10 лет. Он обеспечивал бы им 4 % реального дохода по ссудам под недвижимость (6-процентная номинальная ставка минус 2-процентное падение ценности денег). Но непредвиденная инфляция внесла свои коррективы, и доллар обесценился в среднем на 6 % в год. Это оставило кредиторов с нулевым уровнем прибыльности, которого не хватило даже на покрытие издержек. Кредитное учреждение понесло крупные потери и оказалось на уровне банкротства из-за того, что не смогло предвидеть будущие изменения в ценности денег.
Когда ожидается, что деньги будут быстро обесцениваться, становится выгодно их брать в долг и вкладывать во что-то такое, чья ценность в долларах будет расти в соответствии с темпом инфляции, например, в недвижимость. Но инфляция может быть непредсказуема и опасна (пример 2).
Когда темп инфляции в 5 или даже 10 % в год становится правилом, а не исключением, спрос на недвижимость существенно возрастает. Соответственно вырастают цены на землю и дома. Ставки по ссудам на строительство новых домов тоже поднимаются до 10 % и могут даже превысить 15 %. В Америке в начале 80-х годов люди платили высокие цены за дома. Для этого они брали в долг деньги под высокие проценты потому, что уже успели привыкнуть к 10-процентной инфляции и ожидали, что такой темп сохранится или даже возрастет. Но темп инфляции неожиданно упал ниже 7 % в 1982 году и ниже 4 % — в 1983-м. В связи с этим покупатели домов вдруг обнаружили, что поскольку их доходы не растут больше на 10—15 % в год, они не могут проводить ежемесячные платежи, оговоренные в банковских контрактах.
Инфляция наносит экономике реальный ущерб. Она перераспределяет капиталы, заставляет предприятия расходовать ресурсы в попытке предвидеть ее последствия и вызывает недовольство и конфликты. Все это является следствием возросшей неопределенности, которую инфляция вносит в расчеты людей относительно будущих цен. А будущие цены, которые создаются инфляцией и которые ведут к произвольному перераспределению богатства, заставляют людей прилагать дорогостоящие усилия, чтобы защититься от потерь.
Инфляция и ценовые ориентиры
Существует мнение, что в рыночной экономике цены на различные товары и услуги, включая услуги труда, всегда изменяются в отношении друг друга: одни растут, другие снижаются. Инфляция имеет место тогда, когда преобладает рост цен. Когда же преобладает снижение цен, то имеет место дефляция. Это определение не совсем верно, так как одного единственного способа измерения «среднего» поведения цен не существует. Те, кто занимается анализом, очень часто дают разные ответы не только на вопрос о масштабах изменения цен, но и затрудняются дать ответ на вопрос о направлении этого изменения. Это связано с тем, что различия между ценами очень велики и очень важны во многих отношениях.
Инфляция остановится только тогда, когда количество обращающихся денег будет удерживаться от слишком быстрого роста, и это «лечение» инфляции будет эффективным независимо от того, предпринимаются другие меры или нет. При этом следует учитывать, что прямой контроль над ценами и заработной платой не устраняет инфляционное давление.
Инфляция всегда и везде возникает вместе с быстрым ростом денежной массы в сравнении с объемом производства. И всегда в момент инфляции рост цен сопровождается увеличением количества денег. В данном случае это зависит не только от «поведения» цен в прошлом, но и от текущих изменений в структурах рынков труда и товаров.
Затормозить рост цен, конечно же, искусственно возможно. Но такая подавленная инфляция гораздо более болезненна и опасна для экономической деятельности. Чем более эффективно подавление, тем больше экономический ущерб. Если же по какой-либо причине невозможно избежать инфляции, то гораздо лучше иметь ее открытую форму, чем подавленную. Это связано с тем, что введение ценовых ограничений болезненно для общества, так как оно тормозит принятие эффективных мер по сдерживанию инфляции. Это действие может развить диспропорции в производстве и распределении продукции.
Поразительным примером «раскручивания» инфляции является также широко распространенная вера в теорию инфляции издержек. Для каждого бизнесмена в отдельности, инфляция имеет тенденцию приходить в форме растущих издержек производства и каждый из них считает себя вправе поднимать продажные цены на свои товары, так как его затраты растут. Но только некоторым из них удается поднять цены без существенного снижения продаж. В данном случае это связано только с тем, что существует избыточный спрос на эти товары.
Контроль над ценами и заработной платой не устраняет инфляционного пресса
Контроль над ценами имеет большое значение только до тех пор, пока его эффективность велика и инфляционные процессы еще себя не проявили в полную силу. Цены в данном случае не только являются «измерительным инструментом», но и играют жизненно важную роль в самом экономическом процессе. Свободные колебания цен на различные виды продукции в момент инфляции предоставляют возможность с легкостью приспособиться к колебаниям на их предложение или спрос. Сдерживание роста индивидуальных цен в данный момент — плохой способ их корректировки.
Понять, как влияют цены на инфляцию, вам поможет пример 4.
Предположим, что в момент инфляции сдерживается повышение цен на некоторые специфические товары (или группу товаров), например на медь. Искусственное сдерживание государством роста продажной цены на медь естественно приведет к уменьшению количества производимой им продукции. Это связано с тем, что рост затрат на производство меди в момент инфляции увеличится, что приведет к недостатку оборотных средств на выпуск меди. Скорее всего, объем текущего производства меди сократится. Но сдерживание роста цен на медь не разочарует покупателей; оно естественно стимулирует рост потребления. Однако если производство меди сократится из-за искусственной низкой цены на медь, то надежды ряда потенциальных покупателей на рост закупок окажутся тщетными. Те, кто преуспеет, заплатят меньше, чем готовы были заплатить. Именно они, а не производители меди, получат возможность увеличить свои закупки. Те, кому не повезет, будут пытаться перейти на выпуск продукции без использования меди, изменяя структуру своего спроса. Излишнее давление на рыночные цены не приведет к сдерживанию инфляции, а сдвинется в другие секторы рынка.
Возможно также, что производители меди купят меньше материальных ресурсов и наймут меньшее количество работников, оказывая тем самым давление в сторону снижения заработной платы и цен товаров. Но это только временно отложит регулирование и только за счет безработицы.
Точно такая же ситуация возникнет на рынке труда. Контроль над заработной платой не устраняет инфляционного пресса. Если имеет место тенденция к росту заработной платы, то уменьшение ее для отдельных категорий работников будет означать, что спрос здесь увеличится, а предложения на работу уменьшатся. И снова возникнет необходимость в нормировании.
Инфляция и ее проявление в обществе
Обычно «рождение» инфляции начинается тогда, когда быстрый рост количества денег на единицу продукции опережает рост цен. Люди в данный период времени рассматривают повышение цен как временное явление в их жизни. Они еще не ожидают долговременного роста цен и, следовательно, продолжают держать для себя нужную им стабильную сумму наличности. Они в полной уверенности, что в будущем цены снизятся. Однако в момент зарождения инфляции количество денег продолжает увеличиваться быстрее, чем производство товаров и услуг, и цены соответственно тоже продолжают расти. И тогда люди начинают ожидать роста цен. В этом случае они уменьшают свой запас денег до более низкого уровня. Так как покупательная способность наличных денег снижается, то люди начинают их вкладывать не только в покупку недвижимости, но и в покупку продуктов питания. На данной стадии цены растут быстрее, чем количество денег, а иногда и намного быстрее. Центральный банк страны начинает выпускать в обращение дополнительную денежную массу. Он начинает масштабную денежную экспансию. Но, согласно широко распространенной количественной теории денег, прирост денежной массы в обращении непосредственно приводит к повышению уровня цен. Это означает, что любое увеличение денежной массы в обращении (денежное предложение) всегда приводит к росту уровня цен, то есть к инфляции. Зная это, правительства большинства западных стран пытаются снизить инфляцию, используя для этого контроль над денежной массой (на практике это нашло подтверждение). Для этого они разрабатывают свои системы контроля. Но для того, чтобы этот контроль был эффективным, им сначала приходиться определять, как измерять эту денежную массу и как контролировать ее в обращении.
Исторически сложилось так, что существенные изменения в ценах всегда происходили вместе с существенными изменениями в количестве денег по сравнению с изменениями в объеме произведенной продукции. Не было случая, когда цены существенно возросли без увеличения денежной массы по сравнению с объемом производства. Следует также отметить, что количество денежных средств, которые население постоянно берет в кредит, тоже оказывает непосредственное влияние на инфляцию, так как оно напрямую связано с увеличением денежной массы в обороте.
Рассмотрим пример, который иллюстрирует важность количества денег в сравнении с различными обстоятельствами.
Ввод в обращение большого количества новых денег всегда вызывает инфляцию. Революционное правительство печатало новые деньги в огромных количествах. В конечном счете, эти деньги почти полностью обесценились. Но в тоже время в обращении находилась некоторая часть денег, выпущенных еще дореволюционным царским правительством. Никто не ожидал, что царское правительство вернется. И тем не менее, стоимость царских денег оставалась относительно постоянной, если она выражалась в количестве покупаемых товаров. Почему? Потому что царское правительство лишилось власти, и некому было больше их печатать. Количество царских денег оставалось постоянным и потому сохраняло свою стоимость.
Стоит также обратить внимание на следующий факт. Если инфляция возникает в результате изменений количества денег относительно объема производства, то это не означает, что существует точное соотношение между количеством денег и ценами. Во-первых, это связано с тем, что между короткими промежутками времени скорость изменения денежной массы может отличаться в зависимости от темпа изменений номинального дохода или цен. Чаще всего это вызвано влиянием различных факторов, включая фискальную политику государства. Во-вторых, и это более важно, последствия изменений массы обращающихся денег не дают немедленного эффекта. Прежде чем изменение количества денег заметно повлияет на номинальные доходы и цены, может пройти даже несколько лет. Этот разрыв во времени является главной причиной ошибочного истолкования опыта денежного обращения. В-третьих, и это самое важное, имеется систематическое и постоянное различие между темпами изменений денежной массы и цен, что затрудняет постоянный контроль над процессами, которые вызывают инфляцию.
Кроме того, необходимо обратить внимание на то, что и сегодня остается открытым вопрос, что вызывает изменения в количестве денег. Поэтому анализ инфляции должен осуществляться не только с учетом изменением количества денег, но и с учетом факторов, которые создают подобную ситуацию (пример 6). Исторически, эти ситуации были очень различны в разные времена и в разных районах.
Согласно западным источникам, период инфляции в США в 50-е годы XIX века был связан с открытием золотых приисков в Калифорнии. Следствием инфляции в 1896-1913 гг. явилось изобретение способа извлечения золота из руды с низким содержанием этого металла и открытие новых его месторождений.
Кроме того, широко распространено мнение, что инфляция так или иначе связана с дефицитом государственного бюджета. И оно не лишено смысла. Естественно, дефициты бюджета могут способствовать инфляции, поднимая ставку процента и скорость обращения денег. Но в основном они являются источником инфляции, если финансируются путем денежной эмиссии.
Инфляция должна быть открытой
Существует два основных типа инфляции: открытая и подавленная. Несмотря на то, что открытой инфляции свойственна тенденция к повышению цен, она вполне совместима с замедлением роста цен или с периодическим их снижением на отдельных товарных рынках. Открытая инфляция помогает ориентироваться продавцам, покупателям и производителям товаров и услуг на различных товарных рынках. Пока рыночный механизм функционирует, остается надежда на преодоление инфляции.
В условиях открытой инфляции действуют два наиболее отчетливо проявившихся механизма раскручивания инфляционной спирали: адаптивные инфляционные ожидания и инфляция издержек. Данные ожидания связаны с устойчивой неуверенностью покупателей в отношении нормального функционирования ценового механизма.
Открытая инфляция болезненна. Она обычно создает нежелательное перераспределение доходов и богатства и может нарушить условия производства. Но если она устойчиво умеренна, то становится предсказуемой, что позволяет парализовать худшие стороны ее влияния на распределение доходов. При открытой инфляции рыночные цены свободно растут, и так как отсутствует правительственный контроль, движение цен свободно. Беспрепятственно действует исключительно гибкая система частного предпринимательства, адаптируясь к ценовой динамике.
Но существует и опасность открытой инфляции. Она двояка: во-первых, возникает искушение увеличить норму инфляции в период, когда экономика адаптируется к движению цен, а во-вторых появляется также и искушение действовать путем подавления.
Примером различия между открытой и подавленной инфляцией служит опыт Германии после Второй мировой войны.
После войны Германия оказалась под прессом инфляции не только в результате роста количества денег во время войны, но и в результате установления фиксированных цен. Из-за подавления инфляции объем производства в Германии сократился наполовину. В связи с тем, что система цен не функционировала, люди вынуждены были обратиться к бартеру. Это был не очень эффективный способ мобилизации ресурсов. Германия находилась в очень сложном положении. В 1948 году началось так называемое «германское чудо». Была проведена денежная реформа. Начала свободно функционировать система цен. Рост производства в Германии, последовавший через несколько лет после этой реформы, не был следствием какого-то чуда германской изобретательности. Это был естественный результат открытой инфляции. Просто Германия обратила свое внимание на наиболее эффективный механизм, который люди когда-либо использовали для организации своих ресурсов. Они «пропустили» открытую инфляцию вперед.
Сегодня память о подавленном «инфляционном» опыте приводит официальные власти многих государств к неприятию любой попытки ввести прямой контроль над ценами и заработной платой. Они знают, что искусственное подавление инфляции приносит только вред и приводит к большим финансовым потерям и обнищанию народа.
В заключение хотелось быт отметить, что причины инфляции сложны, они не могут быть сведены к какому-то одному фактору. В соответствии с теорией монетаризма, инфляция — неизбежное следствие не только слишком быстрого роста денежной массы в обращении/денежного предложения, на нее могут оказывать влияние и другие факторы. Согласно данной теории, здравый контроль над массой денег в обращении может ограничить инфляцию. Но существуют также и другие точки зрения. Например, последователи британского экономиста Джона Мейнарда Кейнса, считают, что инфляцию порождают иные факторы, нежели денежное обращение. По их мнению, низкую инфляцию и низкую безработицу обеспечивает жесткий контроль над доходами.
Теорий, которые имеют непосредственное отношение к инфляции, достаточно много. Но, к сожалению, ни одна теория не отвечает на один очень простой вопрос: кто и на каком основании увеличивает денежную массу и каким образом он определяет эту сумму? Возможно, причиной инфляции является хаос.
Инфляция — это не рост стоимости жизни, а падение покупательной способности денег. Она наносит реальный ущерб предприятию, перераспределяет богатство, а также заставляет предприятие расходовать ресурсы и предвидеть ее последствия. Все это является следствием возросшей неопределенности, которую инфляция вносит в расчеты будущих цен. Кабмин планирует повысить ставки на ряд налогов на прогнозируемый уровень инфляции. Правительство прогнозирует в 2017 году рост потребительских цен на 11 %, а цен производителей — почти на 16 %. Таким образом, на 11 % предлагают повысить ставки акциза на алкогольные напитки и табачные изделия, экологический налог и ренту за пользование радиочастотным ресурсом, а на 16 % — ставки платы за пользование недрами в целях, не связанных с добычей полезных ископаемых, рентной платы за специспользование воды, рентной платы за специспользование лесных ресурсов. Аргументируют повышение тем, что налоги будут соответствовать инфляционным процессам в экономике. Кроме того, это обеспечит дополнительные поступления в сводный бюджет.
Сегодня в Украине инфляция набирает обороты. Нам же остается только надеяться на то, что наше правительство и в дальнейшем своевременно будет реагировать на ее разрушительное влияние, ведь общеизвестно, что пока рыночный механизм функционирует, есть надежда на преодоление инфляции.
Виктор Петров, финансовый аналитик
Джерело: журнал «Справочник экономиста»
